皇冠体育寻求亚洲战略合作伙伴,皇冠代理招募中,皇冠平台开放会员注册、充值、提现、电脑版下载、APP下载。

首页财经正文

板块透视之港银股/受惠美加息周期 港银盈利能力势提升

admin2022-05-0516

皇冠会员手机管理端www.hg9988.vip)是一个开放皇冠会员手机管理端即时比分、皇冠网址代理最新登录线路、皇冠网址会员最新登录线路〖lu〗、皇冠网址代理APP下载、皇冠网址会员APP下载、皇冠网址线路APP下载、皇冠网址电脑版下载、皇冠网址手机版下载(zai)的皇冠新现金网平台。

,

  零售银行盈利

  美联储3月宣布加息0.25厘,为新一轮加息周期揭开序幕,也为香港银行业告别持续多年的「超低息」环境提供契机。香港在联系汇率制度下,港元息口的大方向也会跟随美息攀升,可望改善银行的净息差(NIM)和净利息收入(NII),逐步提升其盈利能力。\大公报记者 黄裕庆

  从香港金融管理局上月公布的《货币与金融稳定情况半年度报告“gao”》可见,零售银行净息差于2000年上半年显著收窄,并于2020下半年【nian】至「zhi」2021年底期间持续低企,主要「反映【ying】低息环境持续的影响」。

  由于净息差显著受压,银行盈利能力大受影响。据金管局数据,本港零售银【yin】行的税前 qian[经营溢利相应下跌,当中来自净利息收入的盈利贡献‘xian’持续萎缩。

  港元拆息升 利好净息差

  美国现时面对40年来最严重的通胀压力,市场预计美联储2022全年或会加息多达(da)7次至8次,个『ge』别月份的加息幅度更可能达到“dao”50至75点子。随着美元利率上升,在联汇制度的正常运作下,港元利率或迟或早也{ye}会跟随美“mei”息走势。资料显示,美国在‘zai’上一轮加息周 zhou[期(2016至2018年)合共加息9次,累计加幅2.25厘;虽然香港在2018年9月才「象征式」加息1次 ci[,惟港元拆息大致跟随美息走【zou】势。

  在上月举行的业绩会上,中银香港(02388)财务总监刘承钢对港元息口走势有比较详细的分析。在最近两年,他说全球主要货币利率「降至低点」,当中包括美元和港元利率,对银行构成「重大挑战」,所以香港银行利润在最近两年一直承受很大压力。来到2022年,美国开始踏入加息周期,尽管根据过往经验,香港一般都会滞后于美国加息,但从中长期角度出发,美国加息将对香港银「yin」行净息差带来「正面、积极」影响。

  具体而言,根据2016至2018年加息周期经验【yan】,刘承钢指出,美元Libor期间上升152个基点,港元拆息(Hibor)则升104个基点,中银香港的净息差扩 kuo[大了25个基点。他补充说,美国加息对净息差的正面带{dai}动是渐进的过程,利好程度取决于美《mei》联储的加息速度和幅度,以及港元息口跟随美息的步伐等{deng}。不过,由于银行的资产负债结构并不相同,相信加息对本港银行(xing)的影响将会〖hui〗「有差异」。中银“yin”香港将会把握加息周期好的因素,同时管理好相关的利率风险和流动性风险,实现净息差和净利息收入「稳中有升〖sheng〗」。

  大新银行(02356)是本港其中一家中小型零售银行。相对大型银行而言,中小行的存款基础较薄弱,一〖yi〗般较多依赖同业拆借市{shi}场拆入资金。大新银行董事总经理王祖兴上【shang】月底在业绩记者会上表示,加息也会导致资金成本上升,大新会继续调整贷款及存款组合,期望保持净息差稳定 ding[。

  高盛【sheng】预期美联储今年将合共加息7次,带动1个月港元拆息由现水平(4月20日约0.18厘)逐步攀升,至今年第〖di〗4季时料见0.87厘,2023年第4季进一步上升至2.37厘,2024年第4季约2.62厘。在高盛研究报告里有覆蓋的3家本地银行股之中,该行较为看好中银香港,投资评级为「买入」。对恒生银行(00011)和大新银行的评级同为「中性」。

  高盛及摩通均荐中银

  在香港上市银行股之中,摩通最看好中银香港,其 qi[次是恒生、汇丰{feng}控股(00005)和渣打集团(02888)。对于最后两家跨国金【jin】融集团,摩通分析认为利率前《qian》景属正面,故此投资评级同为「增持」。不过,考虑到通胀{zhang}上升可能拖累全球经济增长步伐(尤『you』其是欧元区),导致贷款需求减弱和费用收入下降,摩通上月下调对汇控2022至2024年的每股盈利(EPS)预测,分别削减8%、9%和8%,而渣打的削减幅度更大,分别{bie}下调13%、16%和15%。

  金管局亦‘yi’于《半年度报告》指〖zhi〗出,虽然美《mei》国货币政策正常化「可能预示银行盈利能力将会有所改善」,但短期内的改善可能会被两个因素部分抵销,分别是港息的变动滞后于美息,银行净息差的改 gai[善可能需要更多时间才能实现。此外,新冠{guan}Omicron变种病毒病例激增,亦可能会对经济复苏步伐增添变数,对银行的资产质素以至盈利“li”能力构成压力。

网友评论

1条评论